“Dobânda emisiunii nu este o surpriză, întrucât şi maturitatea este redusă. Dar suma reprezintă o mică surpriză, pentru că s-au atras fonduri peste cele eliberate de banca centrală din rezervele minime obligatorii la pasivele în valută”, a precizat Nicolaie Chideşciuc, economist-şef la ING Bank. Acesta spune că statul s-ar mai putea împrumuta până la finele anului printr-un acord de tip “club loan”, cu scadenţa la şase luni, la o rată a dobânzii de sub 4%. Suma atrasă este aproape de trei ori mai mare decât cea licitată iniţial, de 500 milioane de euro, şi este destinată exclusiv finanţării deficitului bugetar. Potrivit Finanţelor, bugetul statului a înregistrat în primele zece luni ale anului un deficit de 25,5 miliarde de lei, echivalent cu 5,1% din produsul intern brut.
Licitaţia organizată ieri de către Finanţe este cea de-a treia din acest an în care se vând titluri de stat denominate în euro. La precedentele două licitaţii, statul a atras peste 1,2 miliarde de euro, la o dobândă de 5,25% pe an, însă la maturităţi pe termen mediu, de patru ani, respectiv trei ani.
“Dobânda de 4,25% reprezintă o rată bună atât pentru bănci, cât şi pentru Finanţe. Suma atrasă reflectă nevoia ridicată de finanţare a Ministerului de Finanţe în această perioadă, dar şi disponibilitatea băncilor de a plasa fondurile în euro pe care le deţin, în condiţiile în care oportunităţile de investire din piaţă sunt relativ limitate. Maturitatea de un an reflectă faptul că Finanţele au încredere în revenirea economiei, care va permite refinanţarea la o rată mai avantajoasă”, a explicat Otilia Ciotău, economist-şef la Piraeus Bank.
Aceasta spune că, în momentul în care se va găsi o soluţie viabilă pentru situaţia politică şi se vor relua paşii pentru îndeplinirea condiţiilor din acordul cu Fondul Monetar Internaţional (FMI), statul român va putea apela şi la finanţare pe plan extern.
Ciotău a adăugat că, după terminarea crizei politice, Finanţele vor putea accesa mai uşor finanţare în moneda locală pe termen mai lung.
“Suma atrasă este peste ceea ce s-a eliberat din rezervele minime obligatorii şi este un nivel comparabil cu cât ar fi reuşit statul să se împrumute printr-o emisiune de eurobonduri, adică 1,5 miliarde de euro. Emisiunea este o gură de oxigen pentru bugetul statului, putem spune chiar un succes al Ministerului de Finanţe, în condiţiile în care tranşa de la FMI a fost amânată”, a declarat Lucian Anghel, economist-şef la BCR.
Acesta a completat că este probabil ca la actuala licitaţie să fi participat inclusiv subsidiarele celor nouă mari grupuri bancare ce au semnat acordul de la Viena. Anghel spune că statul român ar putea lansa o emisiune de eurobonduri în primul trimestru din 2010.
“Suma atrasă este peste aşteptări, ceea ce înseamnă că a fost un interes din partea pieţei pentru emisiunea de titluri de stat. Finanţele sunt avantajate de nivelul dobânzii. Nu cred că până la finalul anului se va organiza o astfel de licitaţie”, a declarat Melania Hăncilă, şeful departamentului de cercetare şi strategie al Volksbank România. Economistul-şef al Raiffeisen Bank, Ionuţ Dumitru, spune că suma împrumutată de către Finanţe nu reprezintă o surpriză prea mare, în condiţiile în care exista un excedent de lichiditate în piaţă. “Dobânda emisiunii este peste aşteptările noastre, întrucât noi am fi văzut o rată cuprinsă între 3,5% şi 4%”, a concluzionat Dumitru.
Emisiunea de titluri de stat în euro a fost organizată în contextul amânării de către FMI a celei de-a treia tranşe, de 1,5 miliarde de euro, din împrumutul extern acordat României. Comisia Europeană a anunţat, de asemenea, că a amânat acordarea celei de-a doua tranşe, de un miliard de euro.
FMI a împrumutat statul român până acum cu 6,57 miliarde de euro, din pachetul de asistenţă financiară negociat, de 12,95 miliarde de euro. De la începutul anului, Finanţele au atras aproape 60 miliarde de lei de la bănci, de aproape cinci ori mai mult decât în 2008.
Pe scurt
Cât s-a împrumutat statul în euro, anul acesta, de pe piaţa internă
Iulie
– club-loan de un miliard de euro, opt bănci participante
August
– titluri de stat în euro, suma anunţată – 300 milioane de euro, suma atrasă – 447 milioane de euro
Noiembrie
– licitaţie, titluri de stat în euro, suma anunţată – 400 milioane de euro, suma atrasă – 793,4 milioane de euro
– licitaţie, titluri de stat în euro, suma anunţată – 500 milioane de euro, suma atrasă – 1,423 miliarde de euro
