Estimarea Tredeville este cu peste 34% mai mare decât cotaţia actuală din piaţă şi este mai conservatoare decât media estimărilor de pe piaţă, de 0,85 lei/ acţiune, realizată recent de Reuters şi citată de analiştii Tradeville.
La un preţ de 0,7 lei / acţiune, capitalizarea (valoarea de piaţă a) Fondului Proprietatea (FP) ar putea creşte cu aproape 2,5 miliarde lei (470 mil. euro, la un curs de 4,23 lei/euro), pe perioada luată în calcul. Capitalizarea se calculează înmulţind numărul total de acţiuni al companiei cu preţul de piaţă. Potrivit mediei Reuters, valoarea de piaţă a FP ar creşte cu aproape 900 mil.euro, la acelaşi curs valabil în ajunul inflamării pieţei din cauza Crizei Italiene.
Nici una dintre estimări nu ţine seama de eventualitatea listării Fondului la Bursa din Varşovia, care, în cazul în care va fi aprobată de acţionari, ar putea duce la o creştere şi mai mare a valorii de piaţă.
„Fondul Proprietatea (FP) se tranzacţionează cu un discount (reducere) de aproape 55% faţă de valoarea unitară a activului net (averea / nr. de acţiuni), raportată de administratorul Franklin Templeton la 31 mai 2011. Preţul ţintă de 0,7 lei / acţiune, estimat pentru următoarele 12 luni, este calculat prin comparaţie cu alte fonduri internaţionale care au o capitalizare bursieră nici mai mică, dar nici mai mare cu 50% faţă de cea a FP“, se spune în raportul Tradeville, semnat de Magda Sirghe, Dragoş Dărăbuţ şi Ovidiu-George Dumitrescu.
Din veniturile de peste 400 de milioane de lei în 2011, analiştii Tradeville estimează obţinerea unui profit net de 320 mil. lei, ţinând seama de „o pondere de 20% a cheltuielilor curente în veniturile din activitatea curentă. Politica de dividend adoptată de Franklin Templeton prevede, în absenţa unor circumstanţe sau condiţii de piaţă excepţionale, acordarea în proporţie de 100% a profitului distribuibil sub formă de dividende. La ultimul pret din piaţă, randamentul dividendului estimat pentru 2012 este de 4,4%“, conchide raportul Tradeville.
