Analiştii Tradeville au fost suficienţi de prudenţi ca să acorde o validitate de doar trei luni preţului ţintă de 0,9727 lei pe acţiune a Băncii Transilvania (TLV). Este relevant în acest sens şi faptul că acţiuniule TLV nu vor ajunge la valoarea nominală, tot de 1 leu.
Preţul ţintă stabilit de Tradeville s-a aflat la jumătatea domeniului de variaţie a cotaţiilor din a doua jumătate a sesiunii de tranzacţionare de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB), ceea ce înseamnă că piaţa confirmă estimările Tradeville, în condiţiile gradului mare de incertitudine şi volatilitate de pe piaţă.
Astfel de estimări se fac de obicei pe 12 luni şi, îndeobşte, se consideră că ţinta poate fi atinsă oricând pe parcursul perioadei respective. Instabilitatea pieţelor financiare este, însă, prea mare ca să se încumete cineva să spună ce va fi peste un an.
Menţinerea cotaţiilor TLV la minimele ultimelor 12 luni este explicată de „riscul de contagiune în cazul unor evoluţii adverse pe plan internaţional, cu consecinţe asupra creşterii economice în Romania, şi a capacităţii sectorului bancar de a accesa finanţări şi calităţii activelor bancare“, scrie analistul Magda Sirghe în raportul elaborat pentru Tradeville, atasat la acest articol.
Analişti sunt conservatori, deşi este „solidă din punctul de vedere al nivelului capitalizării, solvabilităţii şi lichidităţii, care erau conforme cu cerinţele prudenţiale la sfârşitul semestrului 1 din 2011“.
Un alt motiv al scepticismului Tradeville este „menţinerea trendului ascendent al ponderii creditelor neperformante (de la 5,97% în S1 2010 la 8,32% în S1 2011 în portofoliul total de credite )“.
Chiar dacă sunt sub media sectorului, creşterea creditelor neperformante ale TLV îi îngrijorează pe analişti din aceeaşi cauză a turbulenţelor financiare ale unei lumi în care, cele dintâi, băncile nu mai primesc bani de la alte bănci. Temerile de o recesiune mascată sub o creştere prea înceată a economiei, pune probleme şi din punctul de vedere al „riscului asociat colateralului, [care] a determinat înăsprirea unor condiţii de creditare, cum ar fi creşterea primei de risc şi a cererii de colateral“, spune Magda Sirghe.
Banca Transilvania este cea mai mare bancă independentă din România, fiind neafiliată vreunui grup financiar străin şi având acţionar majoritar autohton. În ultimul an banca a urcat în topul, după active, al băncilor care-şi desfăşoara activitatea în Romania, până pe locul al cincilea la sfarsitul anului 2010, cu active de 21,59 mld. lei şi pe locul al treilea după prima jumătate a anului 2011, cu active de 22,67 mld. lei şi cu o cotă de 6,7%.
Calitatea managementului băncii i-a oprit pe analişti să evoce (implicit) opţiunea vânzarea acţiunilor TLV, propunând un preţ ţintă sensibil mai mic decât nivelul actual.
Banca este atractivă pentru clienţi. Atragerea de depozite noi s-a făcut într-un ritm mai ridicat (7,6% de la începutul anului) decât în cazul altor bănci (ex. BRD: 2,3%), spune Tradeville.
Totodată, Banca Transilvania a găsit echilibrul bugetar pentru a-şi continua expansiunea teritorială, „în timp ce alte bănci au făcut demersuri de redimensionare în jos a reţelelor teritoriale, extinse într-un ritm alert în anii premergători crizei“.
Banca Transilvania a adaugat 22 de noi locaţii comparativ cu S1 2010 şi 445 de angajati, ajungând la 542 locaţii, respectiv 6.825 de angajaţi. De asemenea, a optat pentru extinderea reţelei de ATM-uri şi POS-uri, de la 779 ATM-uri şi 12.444 POS-uri la 830 ATM-uri şi 14,927 POS-uri.
