Pe data de 3 noiembrie are loc ultima şedinţă a BNR de politică monetară din acest an. Anterior crizei politice, analiştii estimau că banca centrală va tăia dobânda-cheie cu 0,25-0,5 puncte procentuale.
În acest moment, rata dobânzii-cheie este de 8%. Ceea ce ar fi dus dobânda-cheie la o valoare de 7,5-7,75%. Dar planurile par să se fi schimbat acum.
Ce spun acum analiştii în legătură cu decizia BNR? Va influenţa acest fapt decizia din noiembrie?
Opiniile analiştilor sunt divergente în legătură cu decizia băncii centrale. Singurul considerent comun al experţilor financiari este faptul că BNR va fi mult mai prudentă la şedinţa din noiembrie. Practic, cuvintele de ordine vor fi: precauţie, precauţie, precauţie.
Două tendinţe: menţinere sau reducere mai mică
Există două opinii majore: fie BNR va decide să nu mai scadă dobânda-cheie, să o menţină la nivelul actual, fie să o scadă, dar mai puţin. Aceste opinii sunt influenţate de existenţa unui guvern. Pentru unii analişti, existenţa unui guvern ar putea fi suficientă pentru ca banca centrală să continue relaxarea politicii monetare. “Dacă avem un guvern stabil, BNR va reduce dobânda cu 0,25-0,5 puncte procentuale.
Totuşi, dacă mediul politic nu va fi stabil, banca centrală s-ar putea să ia în calcul menţinerea dobânzii sau reducerea cu 0,25 puncte procentuale”, consideră Lucian Anghel, economist-şef în cadrul BCR. Această idee este susţinută şi de unii economişti străini. “Deprecierea înregistrată de leu este relativ mică şi nu prezintă un pericol. Cred că BNR va menţine trendul de scădere a dobânzii, dar o va face cu mai multă precauţie ca până în acest moment”, a declarat pentru Business Standard Gyula Toth, analist în cadrul departamentului EEMEA Economics&FI/FX Strategy al UniCredit din Viena.
Existenţa unui guvern, motiv suficient pentru BNR?
Totuşi, existenţa unui guvern nu reprezintă un motiv suficient pentru ca BNR să decidă să scadă dobânda-cheie, deoarece, chiar dacă vom avea guvern, el va fi unul de tranziţie. “Nu e suficient să avem un guvern, el va fi unul de tranziţie şi se va ocupa în primul rând de organizarea alegerilor. Cred că BNR va face o pauză, până se limpezesc apele. Deprecierea leului, generată şi de căderea Guvernului, este un alt motiv pentru ca banca centrală să nu mai scadă dobânda. Dacă o mai scade, slăbeşte leul”, precizează analistul economic Aurelian Dochia.
Această idee, că BNR va lua o pauză până se stabilizează scena politică, este susţinută şi de economişti străini. “Anticipam o scădere sigură, acum însă nu. Suntem în expectativă. Credem că BNR va acţiona cu precauţie şi va aştepta stabilizarea scenei, menţinând până atunci actualul nivel”, a declarat pentru Business Standard Gaëlle Blanchard, analist în cadrul departamentului Fixed Income&Forex Strategy, Emerging Markets, al Societe Generale din Londra.
