Îmbunătăţirea rating-ului de ţară al României de către agenţiile de specialitate a revenit în atenţia analiştilor europeni, după ce preţul obligaţiunilor României a crescut în ultima perioadă, iar instrumentele de asigurare împotriva riscuklui de neplată a datoriilor României s-au ieftinit.
Acestea sunt indicii că investitorii străini consideră că România nu mai este atât de riscantă pe cât era la începutul anului.
Revenirea clasificărilor agenţiilor de rating la nivelul „investment grade“ ar însemna că Guvernul se va putea împrumuta mai ieftin, tendinţă pozitivă care s-ar putea transmite mai departe şi la creditele interne ale românilor.
Explicaţia schimbării percepţiei este pusă pe seama cuminţeniei cu care Guvernul Român a ascultat de FMI, potrivit rapoartelor unor mari bănci europene.
„Întoarcerea la nivelul de investment grade până la sfârşitul anului devine mai probabilă. Guvernul (Român, n.r.) a fost un elev sârguincios al FMI, şi-a făcut temele disciplinat punând în aplicare reformele nepopulare convenite şi, în acest sens, ne-am aştepta ca agenţiile de rating să înceapă ridicarea rating-urilor“, se spune într-un raport recent al UniCredit Economics Research.
Pe de altă parte, pe pieţele internaţionale, instrumentele CDS, care măsoară riscul de neplată a datoriilor Guvernului României, respectiv riscul achiziţiei de titluri româneşti, au atins recent minimul anului de 210 puncte, cu aproape 30% mai mic faţă de nivelul de la începutul anului.
CDS-urile (credit default swap) este unul dintre cele mai folosite instrumente de măsurare şi de asigurarea împotriva riscului investiţiilor în România şi în activele româneşti, iar ieftinirea lor semnalează îmbunătăţirea percepţiei marilor investitori străini despre riscurile româneşti.
„Se poate spune că obligaţiunile româneşti au fost până azi în raliu, investitorii fiind interesaţi de ele. Acum preţurile nu mai urcă, se află în cosolidare, dar tendinţa a fost clară. Pe piaţă se răspândeşte percepţia că Guvernul Român a fost cuminte, că reduce deficitul bugetar şi că scoate economia din pericolul riscului de neplată a datoriilor şi analiştii marilo rbănci reacţioneazpă ca atare, aşteptând îmbunătăţiresa rating-ului“, explică Dan Popovici, directorul de investiţii al societăţii de administrare a inbvestiţiilor OTP Asset Management.
România are două emisiuni de obligaţiuni în euro care se tranzacţionează la Luxemburg, una de un miliard de euro, cu scadenţa în 2015 şi una de 750 de milioane de euro cu scadenţa în 2018.
În prezent rating-urile (clasificările celor trei mari agenţii de clasificare) sunt:
Moody’s: Baa3,
Standard & Poor: BB+,
Fitch: BB+.
