Euforia pieţelor de după decizia FED de a furniza lumiibani apropae gratis nu va ţine mult.
„Vom vedea cam cinci zile de creşteri, nu mai mult, evident cu tot apanajul volatilităşii mari, cu suişuri şi coborâşuri, dar de creştere netă, totuşi“, a declarat Adi Lupşan, directorul general adjunct al casei de brokeraj Intercapital Invest, în SENTIMENTUL de DIMINEAŢĂ din 10 august. Intercapital este una dintre cele mai importante case de brokeraj de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB).
Vin, TOTUŞI, vremuri foarte grele, pentru toată lumea.
La rândul lor, investitorii vor fi nevoiţi să înţeleagă, „mai devreme sau mai târziu, că vremea randamentelor ridicate şi a riscurilor apropiate de zero s-a dus şi că acum urmează o perioadă de „plată“: cu randamente mici sau chiar negative şi volatilitate ridicată“, crede Dargoş Cabat, managing partner la firma de consultanţă Financial View.
Pare imposibil. Cum vor fi convinşi investitorii să-şi reducă din pretenţii?
„Când nu vor mai avea investiţii viabile, vor avea de ales între ce se oferă. Aurul şi francul elveţian nu pot susţine pe termen mediu şi lung toate portofoliile clienţilor instituţionali“, răspunde Dargoş Cabat la întrebările MONEY.ro. „Pentru moment, pieţele vor fi încă nervoase. Investitorii nu au înţeles acest lucru, aşadar volatilitatea este în consecinţă ridicată. Lucrurile se vor calma în următoarele luni“, adaugă Dragoş Cabat.
Astfel că, „pe termen scurt, de câteva zile şi saptămâni, pieţele vor fi foarte volatile, întrucât sunt extrem de sensibile la datele macroeconomice şi la comunicatele politicienilor şi ale băncilor centrale“, a declarat şi Nicolae Albu, directorul de investiţii al Erste Asset Management România, pentru MONEY.ro.
Pentru ca să se ajungă, „mai devreme sau mai târziu“, la calmarea situaţiei, este nevoie însă de măsuri drastice de austeritate bugetară pentru toate guvernele lumii, nu numai pentru cele ale căror probleme au ieşit acum în evidenţă. Nu vor fi niciodată de ajuns măsurile conjuncturale (achiziţii de obligaţiuni ale guvernelor în suferinţă, infuzii de lichiditate, etc).
7 PAŞI
Investitorii aşteaptă respectarea a şapte paşi, potrivit directorului de investiţii de la Erste:
1. Aplicarea unui program mai cuprinzător de reducere pe termen mediu şi lung a deficitului fiscal al SUA şi, în consecinţă al datoriei suverane. „Valoarea acestui programul trebuie să fie sensibil mai mare decât a celui rezultat din recenta înţelegere dintre democraţi şi republicani“.
2. Respectarea unui pachet de măsuri de austeritate care să permită Italiei să intre în zona de confort fiscal şi să elimine temerile investitorilor faţă de dezechilibrele existente.
3. Aplicarea unui pachet de măsuri de austeritate în Franţa, „care, până acum, nu a luat nicio decizie în acest sens, în ciuda faptului că au început să apară voci care susţin că după Italia urmează „Hexagonul“.
4. Măsuri suplimentare (sau intarirea angajamentelor existente) ale FED, care să completeze recenta acţiune a Băncii Centrale Europene (ECB) de cumparare a obligaţiunilor emise de Italia şi Spania
5. Grăbirea paşilor pentru realizarea uniunii fiscale la nivelul zonei euro.
6. Acţiunea concertată şi în forţă a băncilor centrale celor mai importante ale lumii: FED, ECB, Banca Naţională a Elveţiei, Banca Centrală a Japoniei, Banca Centrala a Chinei.
La toate astea, Nicolae Albu mai adugă punctul:
„7. etc“
Cum ar putea fi respectat un astfel de program?
„Nu au (guvernele, n.red.) decât să taie din cheltuieli cât se poate şi mai mult decât atât. Să taie mereu, sistematic, cât trebuie“, spune Rareş Nilaş, directorul casei de brokeraj BT Securities. „Situaţia este atât de gravă încât guvernele au probleme să-şi plătească datoriile curente“, adaugă brokerul.
„Desigur, aceste acţiuni vor fi dificil de implementat, din cauza presiunilor politice, însă, mai degrabă decât mai tarziu, tot aici se va ajunge… Astfel se vor evita pagubele colaterale… Fără să mai vorbim că Uniunea Europeană va folosi criza ca pe o oportunitate. Este şansa Uniunii Europene, a carei construcţie a fost mereu accelerastă de necesitatea depăşirii unor crize politice sau economice. La fel şi a SUA, care vor putea să îşi pună ordine în finanţele interne cât nu va fi prea tarziu…“, îşi încheie analiza directorul Erste Asset Management România.
