De-a lungul anului 2010, banca centrală a folosit 3-4 miliarde de euro din rezerva internaţională pentru a păstra stabilitatea leului, arată calculele ING Bank Romania. Analitşii acestei bănci cred că intervenţiile au fost reluate în februarie 2011. În opinia lor, banca centrală ar fi folosit 400-500 de milioane de euro în ultimele două săptămâni din februarie pentru a sprijini leul. Scăderea rezervelor valutare cu peste 600 de milioane de euro luna trecută ar putea justifica o asemenea ipoteză, afirmă economiştii ING.
Un posibil motiv din spatele intervenţiilor BNR ar putea fi temerile inflaţioniste. ING subliniază că lichiditatea a fost în exces anul trecut pe piaţă, iar banca centrală nu ar mai dori acest lucru acum. Un mediu fără lichiditate în exces ar putea aduce ratele dobânzii din piaţă mai aproape de rata de politică monetară.
Pe de altă parte, lichiditatea din piaţă va creşte în următoarele luni, după ce Ministerul de Finanţe va primi 1,65 miliarde de euro de la Comisia Europeană şi Banca Mondială. În opinia ING, intervenţiile BNR ar putea însemna o sterilizare timpurie a valutei, astfel încât impactul să fie neutru când aceşti bani vor fi schimbaţi pe piaţă.
