În aceste condiții, nu este surprinzator că investitorii fug. Banii de care s-au bucurat acțiunile europene la începutul anului, când a existat opinia potrivit căreia Bătrânul Continent a început să-și revină, s-au evaporat peste vară, scrie MarketWatch.com.
Însă, această atitudine este greșită. Potrivit publicației citate, pe măsură ce apar cifre tot mai proaste din Europa, investitorii ar trebui să fie tot mai interesați să cumpere acțiuni ale companiilor europene. Și asta din două motive, unul pe termen scurt, altul pe termen lung.
Argumentul pe termen scurt este că, cel mai probabil în această săptămână, vom avea o reacție din partea Băncii Centrale Europene, care, ca orice bancă centrală, trebuie să ia măsuri pentru stabilizarea economiei.
Argumentul pe termen lung este că șomajul în masă trage în jos salariile. În timp ce acest lucru îi dezavantajează pe angajați, reprezintă un mare ajutor pentru marii exportatori care domină bursele europene. Profiturile lor în creștere pot fi observate deja în dividendele pe care le plătesc. Iar marile companii vor face tot posibilul pentru a-și majora profiturile și a oferi dividende atractive. Într-adevăr, este greu să-ți crești profiturile într-o economie în stagnare, dar, dacă salariile scad, iar exporturile cresc, marile companii o vor duce bine.
Cifrele OECD sunt clare: salariile reale din Franța au scăzut, în 2012, cu 0,2%, iar în Italia salariile reale scad într-un ritm de 2% pe an. În același timp, în Grecia și Spania, lefurile angajaților sunt într-o scădere continuă în ultimii cinci ani. Astfel, nu vedem niciun motiv pentru ca marii exportatori, precum BMW, L’Oreal sau Siemens să nu-și majoreze vânzările.
Și chiar au apărut primele studii care demonstrează acest lucru. Compania Henderson Global Investors a publicat, luna trecută, un studiu care arată că dividendele au creșscut într-un ritm mai rapid în Europa decât în orice altă regiune a lumii. Companiile europene, cu excepția celor din Marea Britanie, au ridicat nivelul plăților către acționari cu 18%, în cel de-al doilea trimestru al anului 2014, față de aceeași perioadă a anului trecut. Companiile europene au acordat dividende în valoare totală de 90 de miliarde de lire sterline, marcând cea mai rapidă rată de creștere din 2011.
Specialiștii estimează că această tendință va continua. Companiile concentrate pe piața internă vor avea de suferit, în contextul în care bursele europene sunt dominate de marii exportatori către zonele din afara UE. Astfel, cu cât se înrăutățesc condițiile din zona euro, cu atât mai mult ar trebui investitorii să ia în considerare opțiunea de cumpărare a acțiunilor marilor companii europene.
