Vara a adus ieftinirea alimentelor şi luna iulie a reprezentat punctul de la care efectu de runda întâi al majorării TVA de anul trecut s-a disipat. Astfel, rata anuală a ainflaţiei a scăzut pentru a treia lună consecutiv şi a ajuns la 4,25% în august, faţă de aproape 8% în iunie. BNR nu vede o evoluţie modestă a creditului în lei, economia încetineşte şi “perspectivele arată consolidarea procesului de dezinflaţie”.
Cu toate acestea, BNR ţine politica monetară strânsă şi este precaută. Motivul? Evoluţiile economice şi financiare externe, dar şi teama ca fluxurile de capital să iasă din ţară, dacă randamentele la depozite scad.
“Perspectivele arată consolidarea procesului de dezinflaţie, dar şi menţinerea incertitudinilor legate de evoluţiile mediului extern, ale fluxurilor de capital, ale preţurilor administrate, precum şi ale unor preţuri volatile. În consecinţă, banca centrală va ajusta gradual conduita politicii monetare ţinând cont de aceste evoluţii şi în contextul aplicării angajamentelor asumate de autorităţile din România în cadrul acordurilor de finanţare convenite cu instituţiile internaţionale”, se arată în comunicatul Băncii centrale de după şedinţa de politică monetară de azi.
România este una dintre puţinele ţări europene care stau cu inflaţia sub dobânda cheie, alături de Ungaria, Polonia şi Slovenia. Întreaga Zonă euro este în zona dobânzilor real negative, şi după cum remarca economistul şef al BNR Valentin Lazea în urmă cu trei săptămâni, “România are şansa istorică de a se apropia foarte mult de inflaţia zonei euro, în condiţiile în care aceasta a crescut peste valoarea ţintă de 2% (2,5% în iulie) şi în condiţiile în care BCE va fi obligată la o politică monetară acomodativă pe termen mediu”.
BNR sugerează că vom asista la o reducere durabilă a dobâzilor la lei în momentul în care vom avea asigurată stabilitatea preţurilor şi pe cea financiară. De asemenea, pentru o creştere economică de durată, trebuie avută în vedere şi “stimularea economisirii în lei, de natură să asigure sustenabilitatea deficitului extern şi să reducă treptat dependenţa de finanţările externe”.
Banca Naţională va aproba în perioada următoare noul regulament de credit pentru băncile comerciale, regulament ce va limita substanţial creditarea în valută, prin impunerea la stabilirea scoringului de credit a unor marje ridicate a riscului valutar, necesitatea de a furniza garanţii imobiliare pentru creditele de consum în valută şi a unui avans consistent pentru creditele imobiliare.
Dobânzile la creditele în lei sunt însă în continuare mult mai mari decât cele în euro, spre exemplu, lucru ce descurajează împrumuturile în lei, mai ales pe termen mai lung.
Următoarea şedinţă a CA al BNR dedicată politicii monetare va avea loc în data de 2 noiembrie 2011, când va fi analizat noul Raport trimestrial asupra inflaţiei.
