BNR ar trebui să întărească politica monetară, nu să o relaxeze, este de părere Nicolae Chideșciuc, economist-şef al ING. Potrivit acestuia, chiar dacă banca centrală se așteaptă la o scădere a înflației în iulie, aceasta nu va fi o scădere sustenabilă iar mesajul de astăzi întărește așteptările inflaționiste.
“Decizia e în conformitate cu ce se aștepta piața dar sunt surprins că retorica BNR este de relaxare, în condițiile în care inflația este foarte ridicată, peste așteptari. Chiar dacă în iulie ne așteptăm la o scădere a inflației, nu ne așteptăm la o scădere a trendurilor inflaționiste, ar fi fost bine dacă BNR ar fi sugerat o întărire a politicii monetare. Acest comunicat spune că BNR nu controlează anumite lucruri, dar nu trebuie să uităm, comunicatul BNR întărește așteptările inflaționiste. Din punctul meu de vedere, decizia de astăzi, așa cum este scris comunicatul, nu este corectă. (…) Decizia BNR este nepotrivită. Din punctul meu de vedere e vorba de inflația foarte ridicată și, în România, așteptările inflaționiste vin din trecut, din punct de vedere al așteptărilor”, a spus Chideșciuc la The Money Channel.
Pe de altă parte, Ionuț Dumitru, președintele Consiliului Fiscal şi economist şef al Raiffeisen Bank, este de părere că, o creștere a dobânzii de politică monetară nu ar fi avut efect, întrucât prețurile depend de piețele internaționale.
„Deși inflația e în creștere, BNR, chiar dacă majora dobânzile, nu cred că ar fi rezolvat mai nimic, pentru că vorbim de șocuri de ofertă la care BNR nu poate acționa, prețuri la combustibili, la alimente. E imposibil să crești politica monetară și să duci în deflație economia, în momentul în care șocurile exogene sunt destul de ample. Dacă se dublează prețurile la grâu pe piețele internaționale, nu se pot evita efectele de runda a doua, de genul anticipației asupra inflației. Dacă ne uitam la ultima prognoză a inflației, în ianuarie, erau mai multe ipoteze care s-au materializat. Toate șocurile potențiale pe care BNR le-a pus la risc, s-au materializat. Să fim siguri că se vor materializa și acestea. Prognoza noastră de inflație e de 5,3 la sfârșitul anului, dar nu văd o inflație sub 4,8 -5 în momentul de faţă”, a spus Dumitru.
Lucian Anghel, economistul-sef al BCR, este de părere că BNR nu ar trebui să întărească politica monetară prea curând, însă se așteaptă la o reducere a dobânzii la următoarea ședință.
„Mă aștept ca banca să reducă dobânda BNR. (…) Ar putea să aibă o politică moetară mai restrânsă, care ar sugruma economia, ceea ce nu este cazul, cred ca nu ar trebui să vedem o întărire a politicii monetare foarte rapid”, a spus Anghel.
Prognoza actualizată a evoluţiilor macroeconomice relevă o creştere temporară a ratei anuale a inflaţiei în al doilea trimestru şi reluarea dezinflaţiei în a doua jumătate a anului, odată cu disiparea efectului direct al majorării TVA, potrivit unui comunicat transmis marţi de BNR.
Consiliul de Administraţie al BNR a analizat şi a aprobat Raportul trimestrial asupra inflaţiei, document care evaluează contextul macroeconomic recent, analizează perspectivele inflaţiei şi identifică principalele provocări şi constrângeri cu care politica monetară se va confrunta în perioada următoare.
„Prognoza actualizată a evoluţiilor macroeconomice relevă o creştere temporară a ratei anuale a inflaţiei în trimestrul II 2011, ca urmare a şocurilor induse de factori aflaţi în afara sferei de influenţă directă a gestiunii cererii agregate realizată prin instrumentele băncii centrale, în special a presiunilor generate – similar cazului majorităţii economiilor emergente – de evoluţia preţurilor internaţionale ale produselor alimentare şi combustibililor”, se menţionează în comunicat.
Dacă nu se atinge, să se schimbe ținta
Anghel se așteaptă la o creștere a inflației de 1,2% în mai, însă, este de părere că atingerea țintei la sfârșitul anului nu este importantă, în contextul în care BNR a precizat în comunicat că se așteaptă ca revenirea la nivelul de inflație stabilit să se producă în 2012, țintirea acestuia urmând să nu fie atinsă în 2011.
„Banca centrală are o frază care se poate interpreta. BNR susține că nu are instrumentele necesare pentru a acționa asupra majorării prețurilor. Într-adevăr, se afla la Guvern. (…) Ma aștept la o creștere de 1,2% în mai. Ar trebui să avem în vedere nu neapărat atingerea țintei de inflație la sfârșit de an, ci sustenabilitatea. Se speră ca, în 2012, să se revină în jurul acestui coridor”, a adăugat Anghel.
Chidesciuc este de părere că BNR ar trebui să schimbe ținta de inflație iar apoi, să ia măsuri de întărire a politicii monetare. El este de părere că inflația este încă influențată de majorarea TVA de anul trecut iar BNR nu poate prevede majorarea unor prețuri.
„Nu ne putem aștepta, în viitor, la inflație de sub 4%, în mod sustenabil. În aceste condiții, mi se pare ca ar trebui să avem niște ținte de inflație mai ridicate, ele nu ar fi rele, ci realiste, asta este realitatea la care trebuie să ne pliem, altfel, ne vom aștepta la ratări. Modificarea țintei de inflație nu este o măsură de politică monetară. O măsură necesară este întărirea politicii monetare. Se poate face prin creșterea leului, prin creșterea rezervelor, prin creșterea ratelor de dobândă pe piața interbancară. Măsurile arată relaxare, ceea ce nu este chiar oportun. În momentul în care s-a crescut TVA, BNR a spus că șocul e temporar, s-a arătat că nu este temporar. În continuare vom vedea rate ale inflației crescute. În decembrie, mai scăzute, intre 5 și 6. Însă, în rest, vom vedea creșteri din partea prețurilor administrate. Când se calculează inflația, nu se tine cont de majorarea prețului gazelor. BNR poate să afle ce decide agenția când o anunță, nu înainte”, a explicat Chideșciuc.
