ING Romanian Bond are plasamente în titluri de stat, obligaţiuni şi depozite, expunerea fondului fiind doar pe moneda naţională.
Şeful ING Investment Management spune însă că fondul nu face prea multe achiziţii pe bursa locală, considerând-o o piaţă pentru investitorii de retail sau fondurile mici.
“Lichiditatea pe bursa din România este zero. În viitor, cred că lichiditatea de la bursă pe bonduri va mai creşte, dar în niciun caz nu o să fie comparabilă cu aceea de pe piaţa interbancară. Bursa este pentru investitorii de retail sau pentru instituţionalii mici, pentru că este puţin probabil să se întâlnească pe bursă cererea şi oferta pentru un pachet mare”, a declarat Marius Popescu, director general ING Investment Management România.
Potrivit acestuia, tranzacţionarea pe bursă implică şi costuri ridicate, mai ales pentru bondurile care mai au puţin până la maturitate. “Dacă o obligaţiune are o dobândă de 12% pe an, adică 1% pe lună, şi tu cumperi cu o lună înainte de scadenţă, comisionul de tranzacţionare pe bursă, de 0,25% îţi mănâncă, practic, un sfert din randament”, explică Marius Popescu.
Totuşi, în opinia lui, obligaţiunile trebuie să fie listate din motive de transparenţă, dar şi pentru că unele fonduri nu au voie să investească decât dacă bondurile sunt listate.
El precizează că fondul nu investeşte în obligaţiuni municipale, explicând că acestea nu intră în ţintele de achiziţii, pentru că nu au rating şi sunt nelichide.
“Ca să putem investi într-o emisiune trebuie să îndeplinească o serie de criterii. Nu avem voie să cumpărăm toată emisiunea şi nu putem investi dacă emisiunea nu are rating. Emisiunile de obligaţiuni municipale sunt, în general, mici şi nelichide şi nu au nici rating”, a mai spus şeful ING Investment Management.
În prezent, cea mai mare emisiune de obligaţiuni municipale listată la Bursa de Valori Bucureşti este cea a Municipiului Iaşi, în valoare de 100 milioane de lei. Emisiunea are scadenţa peste 19 ani.
La finele lunii octombrie, 16,7% din activele fondului erau plasate în titluri de stat emise în 2009, cu scadenţa în 2014 şi o dobândă anuală de 11%, în timp ce 7% din active au mers spre obligaţiunile emise de BCR, care au avut scadenţa la finele lunii noiembrie. Randamentul fondului de la începutul anului ajunge la 19,21%.
“Pe obligaţiunile corporatiste avem o expunere de 35% din totalul activelor, expunerea pe titluri de stat româneşti fiind de 51%. Până acum am investit în titluri cu o maturitate medie de 2,5-3 ani, însă plaja este destul de mare, adică de la unu la zece ani”, a explicat Popescu.
Fondul, înregistrat în Luxemburg, este administrat de ING Investment Management România, sucursala locală a diviziei de administrare a investiţiilor a grupului olandez ING, care administrează şi fondul de acţiuni ING Romanian Equity.
O parte dintre investitorii fondului vin prin intermediul instrumentelor de tip unit-linked ale ING Asigurări de Viaţă, fondul fiind însă distribuit şi clienţilor de private-banking ai băncii. Produsele de tip unit-linked combină asigurările de viaţă cu investiţia într-un fond mutual.
