Recentul acord privind datoria Greciei oferit de Europa a fost o tranzacţie financiară proastă, oferind mult mai puţină scutire de datorii decât are nevoie ţara. Practic, scutirea reală de datorii este aproape zero. Cea mai bună alegere ar fi să se respingă acest acord şi, sub ameninţarea incapacităţii de plată, să se renegocieze un acord mai bun, crede Roubini.
Cu toate acestea, chiar dacă Greciei i se va acorda curând o scutire reală şi semnificativă asupra datoriei publice, nu va putea reveni la o creştere dacă competitivitatea nu va fi rapid restabilită. Fără o revenire la creştere economică, datoriile sale vor rămâne nesustenabile. Toate opţiunile ce ar putea restabili competitivitatea necesită însă deprecierea reală a monedei.
Prima dintre aceste opţiuni, o slăbire bruscă a monedei euro, este puţin probabilă în timp ce SUA sunt slabe economic iar Germania supercompetitivă. O reducere rapidă a costurilor unitare ale muncii, prin reforme structurale care cresc productivitatea în condiţii de salarii excesive, este la fel de puţin probabilă. Germania a avut nevoie de 10 ani pentru a-şi restabili competitivitatea în acest mod. Grecia nu poate aştepta în depresie un deceniu. A treia opţiune este o deflaţie rapidă a preţurilor şi salariilor, cunoscută drept „devalorizare internă”. Dar acest lucru va duce la cinci ani de depresie tot mai profundă, în timp ce datoriile publice devin tot mai nesustenabile. Citeşte mai mult pe www.agerpres.ro
