Bernanke a spus „significant downside risks“ și nimeni nu a mai băgat în seamă programul său de 400 mld dolari de schimbare a obligațiunilor cu scadenţe scurte (și dobânzi mari) pe cele cu scadenţe mai lungi (si dobânzi mai mici). Operaţiunea, boteazată TWIST, este un mod, blând, de a uşura finanţarea economiei americane.
Oricum, mulţi jucători încă mai sperau, în ciuda tuturor prognozelor, că FED va injecta şi direct lichidităţi în piaţă.
A fost prea mult să-l audă pe Bernanke spunând „riscuri semnificative de scădere“ în loc de „QE3“ (quantitative easing – formula prin care în două valuri s-au introdus în piață sute și mii de miliarde ieftine) .
Indicele Dow Jones a înregistrat ieri cea mai mare scădere zilnică din ultima lună, pieţele asiatice i-au urmat cu scăderi, cum s-ar spune, semnficicative.
Pieţele contractelor la termen (futures, care pariază pe evoluţia ulterioară a indicilor marilor burse ale lumii) văd scăderi generalizate în Europa.
Bursa de Valori Bucureşti (BVB) nu are alte șanse decât cele ale suratelor mai mari din Vest. Singura șansă ar fi ca jucătorii europeni să asculte de capriciile privind salvarea euro şimai exact a băncilor europene.
Vom vedea cât de jos vor ajunge astăzi. Rămânem cu reperele tehnice cunoscute.
Ne aflăm pe traseul celui dintâi scenariu al evoluției indicelui BET FI, al celor cinci SIF-uri și al Fondului Proprietatea, scenariu de care tot vorbim de mai bine de două săptămâni.
BET Fi este cel mai nervos indice de la BVB (vezi explicaţia mai jos, la „DICATICE“). A fost singurul care a presimțit ce urmează și a scăzut cu 0,08%. Pleacă de la 18.063 de puncte. Scenariul numărul 1, identificat de analiștii casei de brokeraj BT Securities, prevedea acum vreo trei săptămâni „o creștere până spre 18.600-19.500 de puncte BET Fi, după care ar urma scăderea până la 14.500 – 15.000. Acesta pare să fie scenariul cel mai plauzibil acum. Am crescut, urmează scăderea.
La data estimărilor BT Securities, BET Fi se stabilizase deasupra nivelului de la 17.000 de puncte. De aceea, al doilea scenariu era cel în care mai întâi urmează o scădere până la aceste din urmă niveluri, după care creșterea urcă din nou la 18.600, pentru ca, din nou, o nouă scădere să ducă indicele spre 10.700.
Ieri:
BET (+0,67%), indicele de referinţă oficial al Bursei de Valori Bucureşti (BVB) s-a oprit la 4.460 puncte. Este chiar pe suportul de pe la 4400, prea puțin peste minimul din primăvara anului trecut. BET este media ponderată a variaţiilor preţurilor celor mai importante 10 acţiuni al BVB, cu excepţia societăţilor de investiţii financiare şi a Fondului Proprietatea (FP).
Indicele BET Fi (-0,08%) este cel mai sensibil la schimbări, căci face media ponderată a variaţiilor preţurilor societăţilor de investiţii financiare (SIF-urile) şi ale Fondului Proprietatea (FP). Acestea sunt urmărite de investitorii străini. De aceea şi BETF FI reacţionează cel mai rapid la evoluțiile mondiale. A închis încă peste pragul de la 18.000 puncte, încă departe de suportul de la 17.000 de puncte, din zona minimelor de la sfârşitul lunii mai 2010, dar „stă întors“ spre ele.
Indicele BET XT, al celor mai importante 25 de acţiuni inclusiv SIF-urile şi FP:+0,43%. Este cu 4 puncte peste suportul de la 400 puncte, care i-a oprit cel mai recent plonjon spre minimele anului 2009. Arată cel mai bine vulnerabilitatea oricărei creșteri din acestă perioadă (vezi „DIDACTICELE“
Indicele compozit BET C, al tuturor acţiunilor de la bursă (cu excepţia SIF-urilor): +0,61%. Este cel mai stabil, pentru că nu include SIF-urile şi pentru că acţiunile celorlalte companii variază mai puţin, căci sunt mai legate de propriile lor performanţe decât de cele ale pieţei. BET- C stă la 2.742 puncte, cu puțin peste suportul de la 2600 de puncte, de acum 20 de luni.
(Articolul se actualizează doar până la ora 10, a deschiderii Bursei.)
„DIDACTICELE“
Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.
Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.
Indicii sunt nişte medii ponderate ale variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia,raportate la un reper fixat la lansare (1000 în România).
FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.
De aceea FP şi SIF-urile sunt cele mai căutate, mai ales de investitorii străini şi de aceea au un indice special dedicat, iar noi le urmărim în mod sepecial evoluţia. Din toate aceste motive se şi spune că BET FI, indicele lor, are reputaţia de a anticipa comportamentul întregii burse.
SUPORTURILE sunt minime anterioare, relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.
REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.
LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite.
Brokerii se uită la lichiditate ca să caute confirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă.
Dar dacă lichiditatea este mare (cel puţin peste 12 milioane de euro, în această perioadă, dar cât mai mult peste) şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem
de a face cu o corecţie semnificativă.
VOLATILITATEA, adică variaţiile mari de preţuri, este semn de confuzie pe piaţa, dar convine speculatorilor.
AVERTISMENT
Estimările de mai sus nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă. Responsabilitatea deciziilor este a celor ce le iau.
