Bursa de Valori București (BVB) și-ar putea corecta optimismul palid de ieri, pentru că nu mai a avut cum să imite oboseala jucătorilor americani, de la închiderea bursei de pe Wall Street. Aici investitorii au preferat să nu intre în noapte cu achiziţii pe bază de speranţă, într-o zi în care ştirile anunţau realităţi neplăcute. Așa că au renunțat la creșterile capricioase.
Indicele Dow Jones a mai rămas doar cu o creştere infimă, de 0,07%, din avansul iniţial, ținând mai mult seama de retrogradarea capacităţii de plată a Italiei şi de confuzia de după cea de a doua teleconferinţă a ministrului de finanțe grec cu reprezentanții credditorilor de urgență FMI, Banca Centrală Europeană și UE.
Totuși, așteptările privind concluziile favorabile ale acestor discuții au ținut prețurile în creștere în Europa toată ziua ieri. Vor mai avea bursele europene nervii destul de tari să conteze și azi pe știrile virtual bune de la FED din seara asta, sau de mâine, mai mult decât să se lase împinse la vale de nefericirile de pe propriul continent?
Pieţele contractelor la termen (futures, care pariază pe evoluţia ulterioară a indicilor marilor burse ale lumii), încă mai spun că „da“, la ora 9.00 ( a Bucureştiului). Totuși pariorilor li s-a subţiat curajul, de exemplu cu vreo două procente în ultima oră în cazul indicelui german DAX. Cam la fel era piața futures de un roşu aprins, ieri, la aceeași oră, înaintea unei yile care avea să fie de o creștere înșelătoare. Semn de mare confuzie.
La Bursa de Valori Bucureşti (BVB), ca și la cea din New York tranzacțiile din piața propriu-zisă sunt mici, semn că nimeni nu are curajul să parieze pe sume mari. În schimb, marile tranzacții sunt realizate, practic, în afara pieței, așa cum s-au produs cele două, de 29 mil. euro, cu acțiunile Fondului Proprietatea (FP), în sectorul „deal“urilor prenegociate.
Este relevant că cele 2% din acțiunile FP schimbate „pe deal“ ieri au avut un preț cu doar 0,04% mai mare decât prețul de închidere anterior.
Adică : stagnare.
Prin urmare rămânem cu reperele tehnice la situaţia de ieri. Se pare că ne aflăm pe traseul celui dintâi scenariu al evoluției indicelui BET FI, al celor cinci SIF-uri și al Fondului Proprietatea, scenariu de care tot vorbim de mai bine de două săptămâni.
BET Fi este cel mai nervos indice de la BVB (vezi mai jos explicaţia). Creșterea de ieri de 0,12% este irelevantă. Pleacă de la 18.077 de puncte. Scenariul numărul 1, identificat de analiștii casei de brokeraj BT Securities, prevedea „o creștere până spre 18.600-19.500 de puncte BET Fi, după care ar urma scăderea până la 14.500 – 15.000. Acesta pare să fie scenariul cel mai plauzibil acum.
La data estimărilor, BET Fi se stabilizase deasupra nivelului de la 17.000 de puncte. De aceea, al doilea scenariu era cel în care mai întâi urmează o scădere până la aceste din urmă niveluri, după care creșterea urcă din nou la 18.600, pentru ca, din nou, o nouă scădere să ducă indicele spre 10.700.
Ieri:
BET (+0,55%), indicele de referinţă oficial al Bursei de Valori Bucureşti (BVB) s-a oprit la 4.430 puncte. Este chiar pe suportul de pe la 4400, prea puțin peste minimul din primăvara anului trecut. BET este media ponderată a variaţiilor preţurilor celor mai importante 10 acţiuni al BVB, cu excepţia societăţilor de investiţii financiare şi a Fondului Proprietatea (FP).
Indicele BET Fi (+0,12%) este cel mai sensibil la schimbări, căci face media ponderată a variaţiilor preţurilor societăţilor de investiţii financiare (SIF-urile) şi ale Fondului Proprietatea (FP). De aceea şi reacţionează cel mai rapid la evoluțiile mondiale. A închis încă optimist, la 18.077 puncte, departe de suportul de la 17.000 de puncte, din zona minimelor de la sfârşitul lunii mai 2010, dar „stă întors“ spre ele.
Indicele BET XT, al celor mai importante 25 de acţiuni inclusiv SIF-urile şi FP:+0,39%. Este cu 4 puncte peste suportul de la 400 puncte, care i-a oprit cel mai recent plonjon spre minimele anului 2009.
Indicele compozit BET C, al tuturor acţiunilor de la bursă (cu excepţia SIF-urilor): -0,95%. este cel mai stabil, pentru că nu include SIF-urile şi pentru că acţiunile celorlalte companii variază mai puţin, căci sunt mai legate de propriile lor performanţe decât de cele ale pieţei. BET- C stă la 2.709 puncte, cu puțin peste suportul de la 2600 de puncte, de acum 20 de luni.
(Articolul se actualizează doar până la ora 10, a deschiderii Bursei.)
„DIDACTICELE“
Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.
Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.
Indicii sunt nişte medii ponderate ale variaţiilor preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia,raportate la un reper fixat la lansare (1000 în România).
FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.
De aceea FP şi SIF-urile sunt cele mai căutate, mai ales de investitorii străini şi de aceea au un indice special dedicat, iar noi le urmărim în mod sepecial evoluţia. Din toate aceste motive se şi spune că BET FI, indicele lor, are reputaţia de a anticipa comportamentul întregii burse.
SUPORTURILE sunt minime anterioare, relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.
REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.
LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite.
Brokerii se uită la lichiditate ca să caute co
nfirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă.
Dar dacă lichiditatea este mare (cel puţin peste 12 milioane de euro, în această perioadă, dar cât mai mult peste) şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem de a face cu o corecţie semnificativă.
VOLATILITATEA, adică variaţiile mari de preţuri, este semn de confuzie pe piaţa, dar convine speculatorilor.
AVERTISMENT
Estimările de mai sus nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă. Responsabilitatea deciziilor este a celor ce le iau.
