Indicii bursieri de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) s-au oprit din scădere deasupra nivelurilor de suport sub care căderea s-ar fi transformat în prăbuşire. Mai mult, există semne că mâine piaţa românească s-ar putea calma, dar nu se ştie pentru câtă vreme.
„Deocamdată, doar deocamdată, tendinţele pe termen lung sunt în siguranţă. Deja pieţele europene s-au mai calmat (la ora 16.45, ora României), iar pieţele futures pe indicii americani au recuperat, în ultimele trei ore, toate pierderile zilei şi pe cele de peste noapte, pricinuite de evoluţia pieţelor asiatice“, constată Iulian Panait, preşedintele societăţii de consultanţă KTD Invest. Pe pieţele futures se tranzacţionează contracte la termen care pariază pe evoluţia ulterioară a indicilor (v.Bloomberg ).
La BVB, indicele cel mai sensibil la schimbări, BET Fi, al societăţilor de investiţii financiare (SIF-urile) şi al Fondului Proprietatea (FP) se menţine peste nivelul pivot de la 22.500 de puncte. A închis la 22.571, după o scădere de 1,21%).
Indicele BET XT, al celor mai importante 25 de acţiuni inclusiv SIF-urile şi FP, stă încă deasupra suporturilor din jurul pragului de 500 de puncte. A închis la 507 puncte, după o scădere de 1,14%.
Sub suportul său de la 3350 de puncte, dar exact pe cel de la 3000 de puncte stă şi indicele compozit BET C, al tuturor acţiunilor de la bursă (cu excepţia SIF-urilor).
Astfel că, la sfârşitul zilei, există chiar şi brokeri care văd partea bună a necazului: ar fi putut fi mult mai rău.
„Scăderile de la la Bursa de Valori Bucureşti (BVB) sunt mari, dar nu dezastruoase. Marii investitori străini plecaseră mai de demult şi acum nu a avut cine să mai provoace dezastrul“, consideră Sergiu Mandiş, directorul de operaţiuni al casei de brokeraj Fairwind Securities.
La închidere, brokerul îşi păstrează perspectiva asumată în SENTIMENTUL de DIMINEAŢĂ, înainte de deschiderea acestei zile de tranzacţii: „Am acţiuni pe piaţa românească şi încă nu sunt foarte îngrijorat, pentru că le-am cumpărat la preţuri şi mai mici“, mărturiseşte Brokerul de la Fairwind Securities.
„Scăderile au făcut mult mai atractive acţiunile româneşti şi nu numai. Există chiar acţiuni italiene care au devenit foarte atractive. UniCredit, de pildă, a scăzut cu 40% în cinci zile şi a ajuns la un randamnet al dividendului mare, de 7%. Or, chiar dacă afacerile acestei bănci ar scădea şi cu 50%, tot nu ar putea să aibă dificultăţi atât de mari încât să nu mai merite să fie cumpărată.
La noi, foarte atractive au devenit societăţile de investiţii financiare (SIF)“, conchide Sergiu Mandiş.
PERICOLUL NU A TRECUT
Totuşi, brokerul de la Fairwind recunoaşte că situaţia este departe de a fi roză, pentru că nici degringolada bursieră mondială şi nici Criza Italiană nu au doar cauze conjuncturale, locale ci unele sistemice. „Se schimbă filozofia capitalistă“, spune, colocvial, Sergiu Mandiş.
„Decidenţii marilor sisteme financiare ale lumii sunt încă în căutarea unor soluţii durabile la crizele care nu sunt doar conjucturale, ci sunt, la rândul lor, de sistem. În Euopa problema este cea a nevoii de uniformizare fiscală. Operatorii pe piaţă ştiu că nu au fost găsite soluţii şi acţionează în consecinţă“, crede Adriana Marin, şefa departamentului de analiză de la casa de brokeraj UniCredit CAIB Securities.
Fundamentele problemei sunt atât de grave încât şefa de la UniCredit CAIB face apel la modestie şi spune că „situaţia este dintre cele cele în care nu aş putea să emit opinii publice. Cert este că lumea a făcut mari exagerări în primii ani ai mileniului, dar nu a învăţat din lecţiile dureroase chiar foarte recente şi acum plătim cu toţii“, a completat Adriana Marin.
„Pe toate bursele lumii, chiar pe marile pieţe, au loc operaţiuni de sell off (vânzări masive, disperate) de acţiuni altfel atractive. Aşa că nimnei nu poate fi cu adevărat optimist“, constată Nicolae Albu, directorul de investiţii al societăţii de administrare a investiţiilor Erste Asset Management România.
Aversiunea la risc „a crescut până la cer, cum se spune. Se vând în volume mari toate acţiunile, dar şi obligaţiunile. Cotaţiile instrumentelor de asigurare împotriva riscului de neplată a datoriilor suverane a crescut foarte mult. Şi, mai rău, nimeni nu ştie când şi cum se va termina toată povestea“, adaugă Nicolae Albu.
„DIDACTICELE“
Corecţiile de cotaţii pe pieţele bursiere survin de obicei atunci când investitorii devin mai dornici să încaseze profitul din creşterile anterioare decât să parieze pe creşteri ulterioare. Dar există şi corecţii pozitive la tendinţe negative.
Societăţile de investiţii financiare (SIF-urile) şi Fondul Proprietatea (FP) sunt cele mai lichide (cele mai tranzacţionate, mai uşor de găsit şi mai uşor de vândut) acţiuni de la BVB şi, de aceea, indicele lor este considerat ca un fel de oracol şi pentru restul pieţei.
Indicii sunt nişte medii ponderate ale preţurilor acţiunilor care intră în „coşul“ (portofoliul) fiecăruia, iar FP şi SIF-urile sunt nişte mari fonduri de investiţii care au ele însele „expuneri“ (investiţii) în aproape toată economia românească, inclusiv în societăţi energetice la care nimeni, în afară de FP, nu are acces.
SUPORTURILE sunt minime anterioare relevante ca niveluri până la care preţurile pot scădea, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală de creştere să fie periclitată. Pot fi şi praguri la care o tendinţă minoră de scădere se opreşte.
REZISTENŢELE sunt maxime anterioare relevante ca niveluri de preţ până la care preţurile pot creşte, într-o tendinţă curentă, minoră, fără ca tendinţa principală descendentă să fie răsturnată. Ele mai pot fi şi praguri peste care tendinţa de creştere minoră nu mai poate trece.
LICHIDITATEA (valoarea tranzacţiilor), este un indicator al uşurinţei cu care poţi găsi acţiunile căutate sau le poţi vinde pe cele care le ai deja, la preţuri cât mai apropiate de cele dorite.
Brokerii se uită la lichiditate ca să caute confirmare pentru tendinţele curente. Dacă aceasta este mică, scăderile sau creşterile de preţuri nu au o mare relevanţă.
Dar dacă lichiditatea este mare (cel puţin peste 12 milioane de euro, în această perioadă, dar cât mai mult peste) şi indici bursieri scad consistent, atunci înseamnă că avem de a face cu o corecţie semnificativă.
AVE
RTISMENT
Estimările de mai sus nu sunt nici prognoze nici recomandări pentru anumite decizii de luat la bursă. Responsabilitatea deciziilor este a celor ce le iau.
