Vânătoarea companiilor româneşti va fi declanşată, săptămâna viitoare, pentru Templeton Eastern European Fund şi pentru un fond de investiţii de tip private equity, potrivit lui Mark Mobius, preşedintele executiv al Templeton Asset Management Ltd (TAM), o filială a FTI. “Vom începe să analizăm mai mult companiile româneşti, mai ales vizitându-le. Suntem interesaţi de sectorul energetic, dar şi de cel al bunurilor de consum şi al mărfurilor (commodities). România este foarte interesantă în acest moment, multe companii având indicatori de preţ rezonabili”, a declarat Mark Mobius într-un interviu acordat Business Standard. Printre companiile energetice vizate se numără complexurile energetice de la Turceni şi Craiova, Hidroelectrica, deţinute numai de stat şi de FP, ca şi Petrom, Transgaz şi Transelectrica, aflate şi ele în portofoliul Fondului. Acestora li se mai adaugă Banca Transilvania, BRD şi compania imobiliară Delfincom.
“Urmărim cu atenţie şi proiectul de înfiinţare a celor două companii energetice naţionale”, a mai spus oficialul de la Templeton, care nu a dorit să facă nicio declaraţie privind FP, pentru că încă nu a fost semnat contractul de administrare cu Fondul. Avocaţii specializaţi şi surse apropiate FP spun însă că Templeton nu va putea să cumpere acţiuni din portofoliul FP chiar de la acesta, din cauza conflictului de interese, dar ar putea cumpăra de la alţi vânzători, inclusiv direct de la stat, în cazul companiilor nelistate. Pe de altă parte, potrivit actelor de înfiinţare a FP, companiile nelistate trebuie să ajungă la Bursă, eventual prin oferte publice iniţiale.
“Achiziţia de la Fond este o falsă problemă, fiind clar conflictul de interese din momentul în care Templeton va fi administratorul FP”, spune Corin Trandafir, avocatul moştenitorilor lui Malaxa şi Auschnit, principalii acţionari privaţi ai FP. Avocatul mai crede că, dacă alte fonduri Templeton ar deţine, din alte surse, acţiuni la companiile din portofoliul FP, ar exista un motiv în plus pentru administrator să ceară de la acestea performanţe mai mari, inclusiv în beneficiul FP. Mark Mobius, considerat un “guru” al pieţelor emergente, şi cei 13 analişti alături de care va descinde în România se vor întâlni cu mulţi dintre directorii companiilor vizate.
“Acordăm o atenţie specială vizitelor în companiile care ne interesează, pentru că astfel putem verifica puterea managementului companiei, a activelor sale, calitatea forţei de muncă şi a produselor. Putem verifica şi informaţiile despre companie obţinute din alte surse şi să înţelegem planul său de dezvoltare, astfel încât să estimăm valoarea firmei de peste cinci ani”, explică Mark Mobius.
Analiştii Templeton vizitează anual aproximativ 1.500 de companii, “pentru a înţelege detaliile din spatele bilanţurilor contabile, printre care forţa managementului şi forţa competitivă a companiilor”, spune preşedintele TAM. TAM are sub administrare active de circa două miliarde de euro în Europa Centrală şi de Est, inclusiv în Rusia, care concentrează singură jumătate din această expunere.
MFP, “neobişnuit, dar nesurprinzător”
Compania americană a câştigat administrarea FP, ofertele financiare ale competitorilor săi fiind “la mare depărtare”, potrivit unuia dintre membrii comisiei de selecţie. Ulterior, contractul de administrare iniţial negociat cu Templeton a fost aprobat de către acţionarii FP, dar au fost renegociate unele prevederi (cu excepţia comisioanelor), în urma insistenţelor acţionarului majoritar, Ministerul Finanţelor (MFP). Forma renegociată a contractului se află la aprobare la Guvern şi va trebui aprobată din nou şi de Adunarea Generală a Acţionarilor. “Este neobişnuit, dar nu cu totul surprinzător”, a răspuns Mark Mobius la întrebarea Business Standard privind cazurile asemănătoare pe care le-a întâlnit în cariera sa.
